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什么策略可以带你穿越牛熊市,轻松赚到22倍收益?

2017-08-04 15:28:00 来源:上投摩根小微 字号:

高股息策略长期有获取远高于市场平均的投资收益的能力。

巴菲特、彼得林奇可能是投资者最熟悉、最崇拜的投资大师,但您是否知道与他们比肩的约翰·聂夫呢?

他是著名的温莎基金曾经的掌门人,在约翰·聂夫担任基金经理的31年间(1964年-1985年),三分之二的时间战胜了市场,年复合增长率达到13.7%,累计收益是同期标普500指数收益的22.3倍。对他的推崇,不仅仅是他管理的基金取得的骄人业绩,更是他的投资方法具有实践性和可操作性。

什么投资方法这么腻害?

约翰·聂夫在总结自己的成功经验时曾说:“30多年中,为了温莎,我反复徘徊于股市的廉价地下商场,那里低市盈率股票俯拾皆是。任凭市场变化万千,我们虔诚地奉行既定的投资策略”。他对自己所执掌基金的呕心沥血,对投资纪律和对股息率策略的坚持,都在这短短一句话中得到深刻体现。

细心的小伙伴有发现关键词吗?

股息率

Bingo!

那么问题来了!

什么是股息率???

股息率是挑选股票、衡量企业是否具有投资价值的重要参考标准。它是股息与股票价格之间的比率,所以看股息率的高低不仅要看派息额,还要看当时的股票价格。比如一只股票的股价为10元,发放每股1元股利时则该公司的股息率是10%。也就是说:

一家公司股息率高的公司,不只表示公司有良好的获利能力及稳定的现今流,还表示股价相对合理。

长期投资这样的公司会有什么结果?有什么例子吗?

有!

有一种非常简单易行的投资策略叫...

狗股理论(Dogs of the Dow)

是每年年底从道琼斯工业指数30家成份股中找出股息率最高的10只股票,在新的一年年初买入,一年后再找出10只股息率最高的成分股,卖出手中不在名单中的股票,买入新上榜单的股票。每年年初年底都重复这一投资动作。

这个投资理论听起来很简单,但实证证明却是非常有效。如果运用“狗股理论”投资策略,1975年至1999年的平均年度复利回报达18%,远高于市场3%的平均水平。但其中有两次表现逊于市场,第一次是1999年,当时资本额巨大的科技股泡沫达到高点,10只“狗股”跑输道指16%。第二次是2008年,在百年一遇的金融危机中,10只“狗股”平均跌幅超过41%,跑输道指34%。不过这两次是小概率事件,高股息策略的长期策略优势仍然较为明显。即使在2015年这样的熊市,“狗股策略”在美股的年度回报为2.6%,明显高于当年0.2%的道指回报。

这会不会只适用于特定的指数呢?

另外一个标普500贵族红利指数,由标普500成分股中挑出高股息的股票。据彭博数据统计显示,标普500贵族红利指数1990年1月至2017年7月的总回报为22.2倍,而同期标普500指数的总回报为11.6倍,大幅超越市场代表性指数。

数据来源:彭博,上投摩根,数据区间: 1990.1.1-2017.7.31

所以,从过去的经验证明,高股息策略长期有获取远高于市场平均的投资收益的能力。

注:历史业绩数据并不代表未来表现。

风险提示:投资有风险,在进行投资前请参阅本基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金属于混合型2017最新注册送68元体验金网站,预期风险和收益水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于较高风险收益水平的2017最新注册送68元体验金网站。本材料仅为宣传用品,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源,但仍请自行核实。有关资料、观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

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